產(chǎn)能的擴(kuò)張會(huì)帶來(lái)潛在產(chǎn)量的增長(zhǎng)，產(chǎn)量的增長(zhǎng)需要對(duì)應(yīng)的需求增長(zhǎng)來(lái)消化，如果需求一旦跟不上產(chǎn)量擴(kuò)張的幅度，供給則會(huì)出現(xiàn)階段性過(guò)剩，供給過(guò)剩又容易引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格戰(zhàn)又會(huì)影響企業(yè)的毛利，并最終破壞企業(yè)的盈利能力。也因此供給和需求的邊際變化是研究行業(yè)趨勢(shì)和判斷企業(yè)盈利能力重要指標(biāo)性變量。 然而現(xiàn)實(shí)中供給和需求未來(lái)的增速并不是兩個(gè)獨(dú)立的函數(shù)，供給的變化影響價(jià)格，價(jià)格的變化又影響到需求，再加上預(yù)期的因素，現(xiàn)實(shí)中的產(chǎn)業(yè)供需更接近一個(gè)動(dòng)態(tài)宏觀情形。 由于企業(yè)往往會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求的變化再調(diào)整實(shí)際的供給，純粹根據(jù)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)供給，往往存在很大的主觀性，需要定期根據(jù)實(shí)際的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度來(lái)把握實(shí)際的供給邊際變動(dòng)。 那么，有沒(méi)有更加穩(wěn)定更加長(zhǎng)期的一些決定行業(yè)盈利能力的因素，可以被測(cè)量，并且可以避免簡(jiǎn)單的供給量變化預(yù)測(cè)的隨機(jī)性和主觀性呢？ 實(shí)際上是有的，大量的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證研究表明產(chǎn)業(yè)集中度在很大的程度上是能夠影響行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)水平和長(zhǎng)期盈利能力的變化的。在LED芯片行業(yè)的個(gè)案中，經(jīng)驗(yàn)表明這種相關(guān)性似乎也能夠成立，如果這種聯(lián)系存在的話，我們是有機(jī)會(huì)根據(jù)行業(yè)集中度的變化對(duì)未來(lái)的行業(yè)價(jià)格水平及盈利能力做出預(yù)判。 ◢ 關(guān)于產(chǎn)業(yè)集中度有兩種常用的測(cè)量方法。 第一種是通常會(huì)用到的前n家企業(yè)的市場(chǎng)份額，CRn（n firm concentration ratio），前N家公司的占比越高，則說(shuō)明行業(yè)集中度越高。舉例來(lái)說(shuō)LED芯片行業(yè)的產(chǎn)能集中度2016~2018年是持續(xù)上升的趨勢(shì)，這確實(shí)反映了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度改善的事實(shí)。然而到2019年，CR8和CR4卻反映了不同的趨勢(shì)，因?yàn)榈?~第8的玩家也大有東山再起之意，所以CR8反映的集中度還在提升，而CR3和CR4反映的集中度卻是下降的。